今年以來(lái)，塑料下游需求較去年回升明顯，同時(shí)供給出現小幅收縮，整體供需狀況良好。進(jìn)入四季度后，國內供給預計會(huì )有小幅增長(cháng)，需求也有可能保持一定程度的增長(cháng)，但是供需平衡或不如前8個(gè)月那樣好，預計塑料中期呈現振蕩走勢。

　　整體供給增速出現放緩

　　2015年至今，國內塑料沒(méi)有新投產(chǎn)裝置。今年1—8月，塑料累計產(chǎn)量較去年增加約23.8萬(wàn)噸，但是凈進(jìn)口量出現下降約8萬(wàn)噸；新料供給增加15.8萬(wàn)噸，同比增速不到3%，較去年同期的6%有一定放緩。再生料方面，受環(huán)保等政策及利潤的影響，塑料的再生料供給在去年的基礎上進(jìn)一步縮減，尤其是再生料進(jìn)口量顯著(zhù)下降，這使得塑料整體供給進(jìn)一步收縮，筆者預估，供給增速可能在零值附近。據了解，未來(lái)三四個(gè)月，新疆神華和中天合創(chuàng )的新產(chǎn)能預計會(huì )投產(chǎn)，而國內檢修高峰期在9月進(jìn)入尾聲，后期計劃檢修量較少，屆時(shí)供給可能會(huì )處于高位，這將對塑料期貨產(chǎn)生一定的負面影響。

　　塑料制品增長(cháng)回升明顯

　　塑料下游為塑料制品行業(yè)，涉及塑料薄膜、注塑、管材等廣泛領(lǐng)域。其中，塑料薄膜占比達到75%。2015年，下游塑料制品產(chǎn)量整體增長(cháng)極為低迷，曾一度處于負增長(cháng)狀態(tài)，今年塑料制品產(chǎn)量增長(cháng)則顯著(zhù)改善，前8個(gè)月累計增速超過(guò)5%，塑料薄膜增長(cháng)更是超過(guò)7%。同時(shí)，未來(lái)幾個(gè)月是農膜需求的季節性旺季，這對塑料需求進(jìn)一步提供了支撐。

　　后市展望

　　進(jìn)入四季度，塑料供給和需求將同時(shí)提升，但是供需平衡或不如前8個(gè)月那樣好。筆者認為，塑料中期可能呈現振蕩走勢，預計主力1701合約在8300—9200元/噸運行。從技術(shù)圖形上看，8200—8300元/噸是塑料主力1701合約較強的支撐區域，而9000—9200元/噸是較大的壓力區域。操作上，建議在8300元/噸以下分批建多，9000元/噸附近逐步離場(chǎng)。 （作者單位：西南期貨）